Tahvil Yatırımcıları ABD İstihdam Verilerini Bekliyor: Fed Faiz Kararı Etkisi

Tahvil yatırımcıları, ABD ekonomisi'nin Fed'i gelecek yıla kadar faiz oranlarını yükseltmeye itecek kadar güçlü olduğu yönündeki beklentilerini doğrulamak amacıyla bu hafta açıklanacak istihdam verilerini yakından takip ediyor.

ABD İstihdam Piyasasında Son Durum ve Beklentiler

Bloomberg anketindeki medyan beklentiye göre, ABD ekonomisi Mayıs ayında yaklaşık doksan bin yeni iş yarattı. İşsizlik oranının ise yüzde dört virgül üç ile sabit kalması bekleniyor. Bu rakamların, işgücü piyasasının Mayıs ayında da dayanıklılığını koruduğunu göstermesi öngörülüyor.

Fed'in Faiz Politikası ve Enflasyon Baskısı

Yüksek petrol fiyatları ve yeniden hızlanan enflasyonla birleşen bu durum, yetkililerin Haziran ayında, Fed Başkanı Kevin Warsh yönetimindeki ilk toplantıda yapacakları açıklamada gevşeme eğilimine işaret eden ifadeleri ortadan kaldırmasına yol açabilir. Piyasa aktörleri, en geç iki bin yirmi yedi ortasına kadar bir faiz artışı bekliyor.

Piyasaları Etkileyen Temel Faktörler

• Yüksek petrol fiyatları ve yeniden hızlanan enflasyonun etkisi.
• İran savaşının enerji fiyatları üzerindeki artırıcı baskısı.
• Bloomberg Economics'in hesaplamalarına göre, çatışmanın başlamasından bu yana tahvil getirilerindeki artışın finansal koşulları sıkılaştırması.
• DWS Americas'ın sabit getirili menkul kıymetler başkanı George Catrambone'un, yükselen getirilerin ABD ekonomisi üzerinde kısıtlayıcı etki yarattığı yorumu.

George Catrambone, yüksek enflasyonun ücret artışlarına vurduğu darbeyi de ekleyince, Amerikan tüketicisi üzerindeki artan baskının ekonomiye yük olacağını belirtiyor. Yaklaşık yüzde dört virgül kırk dört seviyesinde seyreden on yıllık gösterge tahvil faizi, savaşın çözüme kavuşacağına dair umutların ortaya çıkmasıyla petrol fiyatlarıyla birlikte gerileyerek birkaç hafta önceki zirve seviyelerinden düştü.

Tahvil Piyasasında Talep ve Gelecek Beklentileri

Geçen haftaki ihale sonuçları da mevcut faiz seviyelerinde talebin yüksek olduğunu gösterdi. Ancak, mortgage ve kurumsal borçlanmalar için referans niteliğindeki on yıllık faizler, Şubat sonu seviyelerinin hala yaklaşık yarım puan üzerinde seyrediyor. Geçen hafta ortaya çıkan bir opsiyon işlemi, on yıllık getirinin birkaç ay içinde yüzde beşin üzerine çıkmasını hedefliyordu ki bu, iki bin yirmi üçten beri görülmemiş bir seviye.